Вход

Решение ФРС по отсрочке цикла повышения ставок воспринято рынками благосклонно

Долгожданное заседание ФРС по кредитно-денежной политике завершилось вполне прогнозируемым решением оставить ставку неизменной, что уже давно было заложено рынками в цены. А вот последующие комментарии были куда интереснее и важнее. Если оставить в стороне традиционные рассуждения «не спешить, а сидеть в засаде и присматривать за тем, что происходит», по сути наиболее важными были заявления, свидетельствующие о том, что в этом году новых повышений ставки не предвидится и что регулятор намерен замедлить сокращение баланса начиная с мая, завершив программу в сентябре. При этом Федрезерв будет реинвестировать доход от ипотечных облигаций в казначейские облигации. Решение регулятора, впрочем, имело вполне вескую аргументацию, основанную на объективных экономических показателях. Прогнозы по темпам роста ВВП в этом году снижены с 2,3% до 2,1%, в то время, как темпы инфляции остаются практически неизменными, а рынок труда пребывает в весьма стабильном состоянии. Неудивительно, что при таком раскладе пересматривать ставку в сторону повышения смысла не имеет.

Из негатива, оставшегося на фоне заседания ФРС практически незамеченным, стоит отметить заявление Дональда Трампа о том, что несмотря на некоторый прогресс в переговорах с Китаем правительство США не планирует отменять таможенные пошлины на китайские товары до тех пор, пока Белый Дом окончательно не удостоверится, что Пекин делает то же самое. Не знаю, как считают в администрации президента Америки, но мне кажется, что этот сюрпляс в стиле «нет, ты первым докажи, что ты готов идти на уступки», может продолжаться очень долго. Тем не менее, все были настолько рады заявлениям Джерома Пауэлла, что оставили как-то без внимания слова руководителя государства– волна оптимизма вновь захлестнула заокеанские рынки. Однако, к ним вернемся чуть позже.

Япония и Индия сегодня отдыхали из-за национальных праздников, остальная же Азия показала весьма разнонаправленную динамику: южнокорейский KOSPI вырос на 0,42%, поднялся на 0,35%, австралийский едва заметно шевельнулся на +0,03%, в то время, как гонконгский потерял 0,85%.

Британия сегодня также принимала решение по процентной ставке, вполне ожидаемо оставив её на уровне 0,75%. То же самое касается и объемов программы количественного смягчения – она сохранена на уровне 435 млрд. фунтов стерлингов, как и ожидали рынки. Неудивительно, что именно британский FTSE100 показал сегодня наилучшую динамику, взлетев на 1,01% - до 7365 п., в то время, как германский снизился на 0,28% - до 11571 п., а французский САС40 поднялся до 5392 п. (+0,17%).

Росстат отчитался сегодня о росте месячного ВВП год к году с 0,7% до 1,5%. Международные резервы при этом выросли с 479,3 млрд. до 482,5 млрд. Рост объемов розничных продаж ускорился с 1,6% до 2,0%, однако последний фактор стоит рассматривать как следствие влияния краткосрочных воздействий, так как темпы роста заработных плат снизились с 1,1% до 0,7%, что неизбежно скажется на потребительской активности в дальнейшем.

Корпоративную отчетность представили «Мегафон (MCX:)», «Мечел» и "М.Видео-Эльдорадо". Все дружно показали весьма позитивные результаты. Кто-то поскромнее, кто-то получше, но все выглядели молодцами. Из прочей информации, касающейся отечественных эмитентов, стоит выделить решение совета директоров МТС (MCX:) утвердить новую дивидендную политику на 2019-2021 годы, в соответствии с которой целевой показатель дивидендной доходности составляет не менее 28 рублей на одну обыкновенную акцию (56 рублей за АДР) в течение каждого календарного года. Дивиденды, как и ранее, будут выплачиваться двумя частями в течение календарного года. При определении дивидендных выплат МТС будет учитывать ряд факторов, включая денежный поток от операционной деятельности, капитальные затраты и долговую позицию. Отметим, что прежняя дивидендная политика на 2016-2018 годы устанавливала дивидендную доходность до 25-26 рублей, но не менее 20 рублей на одну обыкновенную акцию (50-52 рубля за АДР) в течение каждого календарного года. Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента "АЛРОСЫ" с уровня "BB+" до "BBB-". Прогноз по рейтингу - "стабильный". Fitch стало уже третьим международным агентством, повысившим рейтинг" АЛРОСА (MCX:)" до инвестиционного уровня. За последние 12 месяцев это сделали также Moody's и S&P Global Ratings.

Российские биржевые площадки находились сегодня в целом в боковом движении, сохраняя умеренный уровень волатильности, чему способствовало малое количество новостей, помимо уже озвученных и давно ожидаемых рынками. При этом «долларовый» , естественно, показал значительно лучший результат, нежели за счет роста стоимости национальной валюты. По итогам сессии индекс РТС закрылся на уровне 1238 п. (+0,93%), а индекс МосБиржи поднялся до 2508 п. (+0,14%). Наибольшей рост показали акции «Мечела (MCX:)» (+6,10% в префах и +1,82% в обычке), МТС (+3,88%), НОВАТЭКа (MCX:) (+3,18%) и «Ленты (MCX:)» (+3,11%). Сильней других снизились ГДР «Русагро» (-2,23%), «Акрон (MCX:)» (-2,13%), префы «Татнефти (MCX:)» (-2,05%), «Фосагро (MCX:)» (-1,52%), «Яндекс (MCX:)» (-1,19%) и САФМАР (-1,06%).

Рынки энергоносителей после роста предыдущих дней, спровоцированного в том числе и существенным снижением запасов сырой нефти, сегодня консолидировался на достигнутых уровнях и особой активности не проявляли. Малозамеченной прошла информация о том, что банк Morgan Stanley (NYSE:) повысил прогноз по ценам на нефть марки на ближайшие четыре квартала до 70-75 долл./барр., в силу возможного дефицита из-за рисков, связанных с поставками из Ирана, Венесуэлы и ряда других стран. Однако ближе к вечеру углеводороды не удержали позиций и перешли к умеренной коррекции. Пока умеренной – что будет завтра пока сказать непросто. Тем более, что в пятницу вечером ожидается публикация данных от Baker Hughes по числу буровых установок, что тоже может оказать свое влияние. К 19:50 мск. стоимость нефти марки BRENT составляла 67,78 долл./барр., а марки - 59,82 долл./барр.

Российская валюта, существенно укрепившаяся еще накануне, после заседания ФРС сумела еще немного подрасти по отношению к доллару, после чего решила взять передышку, что вполне логично: потенциал повышения во многом отыгран и для дальнейшего восхождения нужна новая порция позитивных новостей. Негатива же, способного стать триггером для разворота в коррекцию, тоже не наблюдается. По отношению к евро отечественная валюта укрепилась чуть больше, но на фоне того, что в предыдущие дни евро дешевел заметно медленнее доллара, это неудивительно – теперь наверстывает. На момент закрытия российский фондовых площадок котировки рубля составили 63,83 руб./долл., а за евро 72,50 руб./евро.

В США сегодня публиковались данные по рынку труда. Число первичных заявок на получение пособия по безработице снизилось с 230 тысяч до 221 тысячи, хотя аналитики ждали всего 226 тысяч. Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии взлетел с -4,1 до 13,7, при том, что эксперты прогнозировали рост всего до 4,6. Американские рынки, воодушевленные решениями ФРС, открылись приличным ростом, который уверенно продолжили и в дальнейшем. Весьма вероятно, что закрытие также пройдет в позитивном ключе. По состоянию на 18:50 индекс показывал 25945 п. (+0,78%), - 2847 п. (+0,81%), NASD COMP – 7808 п. (+1,02%).

Завтра Япония отчитается по базовому индексу потребительских цен. По индексу деловой активности в производственном секторе и секторе услуг представят данные Япония, Франция, Германия, ЕС и США. Последние еще и представят цифры по динамике продаж на вторичном рынке жилья. Вечером Baker Hughes опубликует данные по недельному изменению числа буровых установок. У нас же же основным событием будет заседание Банка России по кредитно-денежной политике, в ходе которого будет приниматься и решение по ключевой ставке. Впрочем, подавляющим большинством экспертов ожидается, что ставка будет сохранена на текущих уровнях, так что на первый план выходят сопутствующие комментарии, из которых можно будет судить о дальнейших намерениях регулятора по пересмотру ставок в течение года.

Алексей Коренев, аналитик группы компаний «ФИНАМ»

Оставить комментарий

Убедитесь, что Вы ввели всю требуемую информацию, в поля, помеченные звёздочкой (*). HTML код не допустим.